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原创 财经新闻  2020-11-13 11:27 



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摩根大通:长期以来构成传统投资组合将经历更多磨难

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  摩根大通(113.37, -1.41, -1.23%)资产管理公司下调了对未来十年一种交叉资产组合回报率的预测,并暗示长期以来构成传统投资组合基础的60/40配置策略将经历更多磨难。

  这家管理资产2.3万亿美元的机构周四发布的预测显示,上述平衡的资产配置策略未来几年回报率将从5.4%下滑至4.2%。

  摩根大通策略师将未来十年对全球股票的回报率预测降低了1.4个百分点至5.1%,理由是美国大型股票的估值高企。他们预测,在未来10至15年内,几乎所有主权债券经通胀调整后的回报率将均为负值,因即使利率正常化,其收益率仍将保持较低水平。

  这一预测进一步破坏了数十年来这种旨在平衡股票风险和债券安全性的投资策略--即将大部分资金(60%)分配给与经济增长相关的股票,而其余的则配置给债券以作为抵御经济下滑期的缓冲。

  但是华尔街越来越担心这种投资组合的回报率。随着债券收益率接近历史低点,如果通胀回升,即使是很小的变化也可能导致国债价格大幅波动,并造成损失。

  摩根大通资产管理表示,解决这个难题的办法在于加入另类资产。而该机构长期以来一直在吹捧私募股权、房地产和基础设施方面的投资。

  这些策略师将他们对美国房地产的投资回报预期提高到5.9%。全球核心基础设施有望回报6.1%,交通运输7.6%。然而,由于更高的估值和买家之间的竞争加剧,私募股权的回报率前景下降了1个百分点至7.8%。这些策略师并表示,对冲基金在经历一年平淡表现后其回报也可能会有所改善。

  摩根大通资产管理公司全球多资产策略主管John Bilton表示,“为了迎接新的十年,投资者可能需要考虑从不再提供收入的传统安全资产进入多元化的资产配置,并转向替代资产以寻求更高回报。”

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  摩根大通(113.37, -1.41, -1.23%)资产管理公司下调了对未来十年一种交叉资产组合回报率的预测,并暗示长期以来构成传统投资组合基础的60/40配置策略将经历更多磨难。

  这家管理资产2.3万亿美元的机构周四发布的预测显示,上述平衡的资产配置策略未来几年回报率将从5.4%下滑至4.2%。

  摩根大通策略师将未来十年对全球股票的回报率预测降低了1.4个百分点至5.1%,理由是美国大型股票的估值高企。他们预测,在未来10至15年内,几乎所有主权债券经通胀调整后的回报率将均为负值,因即使利率正常化,其收益率仍将保持较低水平。

  这一预测进一步破坏了数十年来这种旨在平衡股票风险和债券安全性的投资策略--即将大部分资金(60%)分配给与经济增长相关的股票,而其余的则配置给债券以作为抵御经济下滑期的缓冲。

  但是华尔街越来越担心这种投资组合的回报率。随着债券收益率接近历史低点,如果通胀回升,即使是很小的变化也可能导致国债价格大幅波动,并造成损失。

  摩根大通资产管理表示,解决这个难题的办法在于加入另类资产。而该机构长期以来一直在吹捧私募股权、房地产和基础设施方面的投资。

  这些策略师将他们对美国房地产的投资回报预期提高到5.9%。全球核心基础设施有望回报6.1%,交通运输7.6%。然而,由于更高的估值和买家之间的竞争加剧,私募股权的回报率前景下降了1个百分点至7.8%。这些策略师并表示,对冲基金在经历一年平淡表现后其回报也可能会有所改善。

  摩根大通资产管理公司全球多资产策略主管John Bilton表示,“为了迎接新的十年,投资者可能需要考虑从不再提供收入的传统安全资产进入多元化的资产配置,并转向替代资产以寻求更高回报。”

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