黄金在线直播_沪铝昨日高开 短期内或维持强势_商品期权

原创 铝期货直播室  2020-11-10 13:27 



商品期权(commodity options) 商品期权概述   商品期权是指标的物为实物的期权,如农产品中的小麦大豆、金属中的铜等,商品期权是一种很好的商品风险规避和管理的金融工具。

沪铝昨日高开 短期内或维持强势

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  周一铝锭库存录得63.5万吨,较上周四下降1.9万吨,去库延续良好态势。尽管进入11月的“传统淡季”,但从下游需求情况来看,除线缆订单因国网招标量减少而明显下滑外,汽车、光伏及消费包装领域带动的工业型材、铝箔以及原生合金等需求均保持较高水平。

  而出口方面,海关总署公布10月未锻造铝及铝材出口量为41.89万吨,环比(42.65)、同比(43)均处于下降状态,但下降幅度有限,鉴于海外需求仍处于复苏状态,出口继续改善的趋势未改,但对于改善速度不宜过于乐观。供应端,云南其亚已在通电测试,11月中旬有投产预期,继续为供应增长贡献。

  淡季不淡的消费似乎再度成为今年年底的一种现象,11月到来后消费并未快速走弱,稳定的需求使得库存依旧处于下降状态,低库存的支撑十分坚挺,预计短期沪铝高位运行的状态将维持。

  现货方面,LME铝现货贴水15.50美元/吨,前一交易日贴水11.90美元/吨。根据SMM,午前上海现货成交15170-15180元/吨,对当月升水30-50元/吨。

  无锡地区现货成交15170-15190元/吨,杭州现货成交15160-15180元/吨。相对来说,无锡现货表现更强。短期看,临近交割及绝对价格大幅抬升后,现货升水较上周五收窄,但现货对期货升水持续。

  库存方面,11月9日,LME铝锭库存减少0.61 万吨至143.16 万吨。根据我的有色,11月9日,国内铝锭社会库存较上周四减少1.8万吨,至64.1万吨。

  观点:沪铝昨日高开,短期内或维持强势。国内供应端最大的变化是进口废铝放开确认,预示着未来精铝对废铝替代效应将出现下滑,废铝进口量增加是大概率事件,铝锭过剩压力将进一步增加,短期铝现货升水明显回落,因此整体看来铝价上方空间有限。

  冶炼厂利润维持高企,行业投复产能持续释放,电解铝行业开工率持续上涨,四季度供应端施压力度大于前期,电解铝库存可能将出现累积,加之国内外氧化铝价格维持低迷,电解铝成本端支撑不足,但消费端表现强势,整体看铝价预计维持高位震荡格局。

  策略:单边:中性。套利:前期跨期正套头寸可考虑落袋为安。

  风险点:累库幅度不及预期,消费超预期增长。

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  周一铝锭库存录得63.5万吨,较上周四下降1.9万吨,去库延续良好态势。尽管进入11月的“传统淡季”,但从下游需求情况来看,除线缆订单因国网招标量减少而明显下滑外,汽车、光伏及消费包装领域带动的工业型材、铝箔以及原生合金等需求均保持较高水平。

  而出口方面,海关总署公布10月未锻造铝及铝材出口量为41.89万吨,环比(42.65)、同比(43)均处于下降状态,但下降幅度有限,鉴于海外需求仍处于复苏状态,出口继续改善的趋势未改,但对于改善速度不宜过于乐观。供应端,云南其亚已在通电测试,11月中旬有投产预期,继续为供应增长贡献。

  淡季不淡的消费似乎再度成为今年年底的一种现象,11月到来后消费并未快速走弱,稳定的需求使得库存依旧处于下降状态,低库存的支撑十分坚挺,预计短期沪铝高位运行的状态将维持。

  现货方面,LME铝现货贴水15.50美元/吨,前一交易日贴水11.90美元/吨。根据SMM,午前上海现货成交15170-15180元/吨,对当月升水30-50元/吨。

  无锡地区现货成交15170-15190元/吨,杭州现货成交15160-15180元/吨。相对来说,无锡现货表现更强。短期看,临近交割及绝对价格大幅抬升后,现货升水较上周五收窄,但现货对期货升水持续。

  库存方面,11月9日,LME铝锭库存减少0.61 万吨至143.16 万吨。根据我的有色,11月9日,国内铝锭社会库存较上周四减少1.8万吨,至64.1万吨。

  观点:沪铝昨日高开,短期内或维持强势。国内供应端最大的变化是进口废铝放开确认,预示着未来精铝对废铝替代效应将出现下滑,废铝进口量增加是大概率事件,铝锭过剩压力将进一步增加,短期铝现货升水明显回落,因此整体看来铝价上方空间有限。

  冶炼厂利润维持高企,行业投复产能持续释放,电解铝行业开工率持续上涨,四季度供应端施压力度大于前期,电解铝库存可能将出现累积,加之国内外氧化铝价格维持低迷,电解铝成本端支撑不足,但消费端表现强势,整体看铝价预计维持高位震荡格局。

  策略:单边:中性。套利:前期跨期正套头寸可考虑落袋为安。

  风险点:累库幅度不及预期,消费超预期增长。

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