在线直播外汇_现在南美大国拉响了警报!流动性变量出现_货币性黄金

原创 admin  2020-07-14 08:44 



什么是货币性黄金,货币性黄金是指作为流通手段和支付手段发挥作用的黄金。货币性黄金与非货币性黄金的区别。

  对全球市场而言,400万亿(兆)点的主导地位可能是周末大量信息下的一个重要变量。

  当地时间5月22日,阿根廷到期债务未支付5亿美元利息,这是阿根廷独立以来与债权人进行的第九次主权债务重组谈判中出现的违约。

  阿根廷政府表示,正在与债权人达成协议,重组其660亿美元的外债,并宣布谈判将持续到6月2日。

  除了阿根廷,巴西最近也有一些问题。最近,巴西的疫情越来越严重,经济也受到了很大的影响。今年以来,巴西货币贬值了近38%。土耳其和南非的风险也更大。

  灰犀牛事件是一种非常常见的风险,人们已经习惯了。这是一个具有高概率和巨大影响的潜在危机的隐喻。新冠肺炎疫情在全球爆发后,全球经济停滞不前。按照正常逻辑,新兴市场的债务风险不是“黑天鹅”,而是“灰犀牛”。国际货币基金组织(IMF)和世界银行(world bank)也曾多次提到这个问题。根据世界银行去年底发布的数据,截至2018年,新兴市场国家债务规模已达55万亿美元(约400万亿元人民币),其可持续性存在内在问题。

  法国兴业证券(Societe Generale Securities)的张一东表示,防范新兴市场债务危机蔓延,是全球股市的“灰犀牛”风险。那么,新兴市场债务危机真的会产生巨大影响吗?也许这只是链条上的一个环节。真正的影响可能是多方面的。反全球化给经济复苏带来的障碍和全球流动性面临的变量可能都是重要的变量。但从国内情况来看,虽然机会不多,但股票博弈格局依然存在弱化,系统性持续下跌的风险也不太大。

  早在去年年底,世界银行就发布报告称,截至2018年底,发展中国家债务已增至55万亿美元,增速为金融危机以来最快。新兴市场的债务总额已飙升至GDP的170%,自2010年以来上升了54个百分点。全球发展似乎建立在一座债务塔上。

  一些专业人士担心,如果全球利率上升,发展中国家的债务可能很快变得不可持续。然而,从今年的形势来看,似乎并不是高利率让债务变得不可持续,而是新的流行病。

  当地时间5月22日,阿根廷到期债务未支付5亿美元利息,这是阿根廷独立以来与债权人进行的第九次主权债务重组谈判中出现的违约。政府表示,正与债权人就重组660亿美元外债达成协议,并宣布谈判将持续至6月2日。

  阿根廷总统阿尔贝托·弗恩·南德斯表示,政府银行不会接受一项伤害已经失去赚钱能力的阿根廷人的协议。他在周四晚上的一次演讲中说:“我希望世界将我们视为一个履行承诺的光荣国家。

  包括诺贝尔奖得主约瑟夫·斯蒂格利茨和埃德蒙·菲尔普斯在内的138名经济学家签署了一封公开信,敦促阿根廷的债权人与资金紧张的国家达成协议。国际货币基金组织也对阿根廷债务重组的谈判持乐观态度。主持谈判的阿根廷经济部长马丁?古兹曼(Martin Guzman)表示,该国将避免长期违约。

  然而,阿根廷的债务问题可能只是新兴市场的冰山一角。随着新冠肺炎疫情的不断深化,许多地区和国家经济陷入停滞。巴西最近也遇到了大麻烦。截至当地时间5月22日19时,巴西新增死亡1001例,新增确诊病例20803例,创巴西疫情爆发以来单日最大增幅。目前,巴西新冠肺炎确诊病例330890例,累计死亡21048例,康复135430人。今年以来,巴西货币兑美元下跌了近38%。

  穆迪在《新型冠状病毒肺炎》(new coronavirus pneumonia)一书中预测,2020年巴西经济将下降5.2%,为1900年以来的最大降幅。惠普(HP)和标准普尔(S & P)最近下调了巴西主权债务前景评级。

  土耳其和南非和巴西一样。经济学家预测,到2020年底,南非的债务将达到GDP的80%,而2021年的国家预算分配将需要额外的10%的资本,使政府债务占GDP的比例达到90%。根据美国银行(Bank of America)的数据,到今年年底,巴西和南非的公共债务与国内生产总值(GDP)之比将分别达到77.2%和64.9%。国际货币基金组织的数据显示,10年前这一比例分别为61%和35%。

  张一东表示,我们应该警惕对新兴市场债务危机的进一步解读,这可能会对全球股市带来周期性的影响。当新兴市场出现爆炸式增长时,我们不能指望中国股市成为避风港,但我们应该警惕“抽水”的风险。参照上世纪的东南亚危机,外国投资从发达市场撤出。

  然而,从今天的角度来看,新兴市场的债务问题似乎还没有发展成为一个主要矛盾。不确定性是市场中最严重的问题。正如中国最高领导人所说,我们必须在一个更加不稳定和不确定的世界中谋求我们的发展。事实上,上述债务危机也是这种不确定性的明确表现。

  在这种背景下,估值显然是不可能的,因此全球市场的主要支撑可能来自流动性。那么,流动性现在面临着怎样的变化呢?从美国的情况来看,扩张速度略有放缓。截至5月20日,美联储的资产负债表为7.09万亿美元。5月13日至20日,规模扩大1031亿美元,低于此前的2129亿美元;Libor-OIS息差从上周五的0.33%降至0.31%。美国股市的风险溢价正处于2010年以来的最高水平。分析师认为,随着美国经济重新启动,美联储短期内不太可能再采取重大举措,他们还需要政策储备,以应对未来可能出现的变数。

  市场的另一个重要变量是药物和疫苗的开发。本周,Moderna的疫苗研发进展引发了市场波动,而牛津疫苗动力试验的失败也引发了市场崩盘。更早以前,radcivir的效力也对市场产生了重大影响。从最新的情况来看,据外媒报道,医生们可能已经找到了一种让药物杀死新型冠状病毒的方法。这是一种用干扰素治疗的方法。据说这个实验的效果是显著的。

  现在,除了疫苗和特定药物,美联储主席鲍威尔可能不再担心。他多次提到,经济复苏取决于特定的药物和疫苗。只有当这两件事出来,消费者信心才能恢复,经济才能迅速复苏。

  从国内的情况来看,引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。这意味着,今年可能是宽信用大年。在这种背景之下,国债收益率已经率先有所反应,近几个交易日,10年期国债收益率从超过2.7%的水平跌至2.609%,银行间的资金价格仍维持在低位。

  注:文章来自网络。

美国经济需要2-3年才能恢复到2019年的水平

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