商品期货开户_美股反弹,散户投资者两日追高,机构投资者谨慎品尝甜头_国内期货交易规则

原创 admin  2020-06-30 11:27 



  对冲基金已经错过了上升的市场价值10万亿美元,3月以来,现在因为担心第二流行,全球市场再次下跌,消除市场价值近2万亿美元在一天,似乎是为了表明他们不谨慎。的原因。

  华尔街和散户投资者的不同之处在于,他们对新冠疫情背景下的经济前景有着截然不同的看法。散户投资者在股市暴跌后买入了航空公司等股票,将所有筹码押注于经济复苏,但对冲基金采取了谨慎立场,错过了强劲反弹。

  这种立场开始让散户投资者遭受打击:新冠病毒的第二波传播已经在世界许多国家出现。标准普尔500指数一周内下跌近5%,道琼斯工业平均价格指数下跌5.6%,纳斯达克综合指数下跌2.3%。

  这是自三月份全球市场经历最黑暗的日子以来最动荡的时期。在过去三个月来最严重的下滑中,大量零售企业和行业首当其冲。当波动性飙升、定量因素失效时,仅仅因为投资热情而上涨的股票很快就会回落到现实中。

  批评人士指出,这至少是在提醒人们,在股市崩盘和触底反弹之后,不要过于高兴。特别是散户投资者容易面临双重风险。当股市上涨时,他们会变得过于乐观,当股市下跌时,他们会变得过于悲观。

  对于规模较小的散户交易员来说,他们正在追逐看起来危险的股票,押注于市场的整体反弹,而这种反弹已成为一种狂热。

  自金融危机结束以来,对投资者来说,逢低买进是一种非常成功的投资策略,而这次许多散户投资者都坚持了这种心态。散户投资者在3月份的动荡中蜂拥而入,并逐渐增多,交易量在5月份创下纪录。在6月份前的8个交易日中,佣金产生的日均交易量达到120万笔,超过了5月份的纪录水平。这是一个危险的信号,无论基本面如何,散户投资者都在追赶。

  最近,许多资不抵债的股票引发了一轮投机。这种逢低吸纳的心态已经到了极端。例如,已经申请破产的赫兹汽车租赁公司被推测在3天内上涨近6倍。现在他们迎来了一壶冷水。纽约证券交易所(New York Stock Exchange)增长板航空指数(growth board aviation index)暴跌11%,抹去了前一周约三分之一的涨幅,预计该行业今年将出现840亿美元的创纪录亏损。

  专业投资者说,许多业余投资者经常吹嘘,航空公司的股票,甚至是最近宣布破产的股票赚了很多钱。但是,通过这些投机获得的财富只意味着运气,只有傻瓜才会把它视为智慧。

  几个衰落的行业吸引了大量的投机散户,这也导致了产品规模的迅速扩大。美国全球喷气机ETF的主要位置是美国四大航空公司。在过去的几个月里,该产品已经成为散户投资者押注该行业反弹的热门工具。基金连续70天资金净流入,资产从3月份的3300万美元增加到14亿美元。根据交易平台罗宾汉(Robin Hood)的数据,该平台上持有这只基金的用户数量已飙升至约3.7万。相比之下,3月初持有该基金的人数只有500人。

  然而,对新冠疫情第二波的担忧日益加剧,市场再次暴跌,打击了航空公司的股价。6月12日出现大量零售销售,同一天流出1400万美元。这是自今年2月以来该基金首次资金外流。

一些新手在刚刚进入期货市场时对市场并不是很了解,在前几次期货交易中通常会犯很多错误,一个很重要的原因是他们还不了解国内期货交易规则。国内有哪些期货交易规则?下面小编为大家总结一下。及时止损,永远保持淡定的状态,交易过程中不能感情用事,顺延市场趋势,管理自己投入的资金。

  然而,没有多少机构愿意使用目光短浅的方法。根据IHS Markit的数据,卖空股票占已发行股票的1.5%,远低于2019年2月接近8%的水平。卖空股票与流通股票的比率是该基金看跌程度的粗略指标。

  为了吸引那些想要在底层“漏-漏”的散户投资者,一些机构也开发了相关产品。以最近推出的交易所交易基金(etf)为例。有一个名字特别吸引人:“下落的刀”。方向公司开发的这款产品旨在购买因疫情抛售导致市值大幅缩水的股票,特别是因经济低迷而停滞不前的相关公司。该基金从3月份的低点反弹了90%,然后在6月11日暴跌9%。

  尽管底部买盘可能很诱人,但华尔街的一句老话却发人深省:永远不要试图抓住一把落下的刀。真正的反向投资策略不是在股市大幅下跌后买入

  截至6月8日,美国股市在53天内上涨超过40%,这是自1933年以来的最快涨幅,但对冲基金似乎没有为这种快速反弹做好准备。摩根大通(JPMorgan Chase)大宗经纪部门编制的客户数据显示,尽管股市反弹,但多头与空头头寸的比例自3月底以来一直在下降,这意味着长期基金一直在下降。10年来,摩根士丹利为其基金客户提供的净杠杆率已降至30%的对等水平。6月初,保罗•琼斯(Paul Jones)等知名基金经理也为低估市场反弹而道歉。

  业内人士指出,许多对冲基金更注重长期投资,对市场的强劲快速反弹持怀疑态度。他们普遍认为,经济正处于困境,复苏不会那么容易。

  市场的下跌凸显了保守策略的价值。数据显示,跟踪对冲基金的指数下跌4.2%,四周来首次好于散户投资者青睐的指数。受个人投资者青睐的指数过去一周下跌了6.7%,创下3月份以来的最大跌幅,其中包括达美航空(Delta Air Lines)、美高梅度假(MGM Resorts)和其他短期反弹类股。

  尽管经历如此暴跌后没有人会感到高兴,但对专业人士而言,这似乎解释了他们谨慎的原因。对冲基金的行业偏好也显示出它们的防御能力。摩根士丹利(Morgan Stanley)的数据显示,航空公司、酒店和餐馆的头寸在多年低点附近徘徊,而国内市场的科技和医疗行业的头寸接近10年来的最高水平。有分析人士指出,考虑到市场仍处于高估值领域,很多机构投资者不愿意盲目抢回反弹。

  很多机构早就有了先见之明,波士顿基金公司GMO早就指出,这种增长是不可持续的。近几十年来,GMO通常对股市非常谨慎,并且取得了一些成就在市场预测:该公司曾预测,从2000年到2003年,互联网泡沫破灭在2008年全球金融危机,2009年变成了市场的最低点。乐观。作为一家看跌美国经济的机构,该机构早在4月份就提前减持了股票。GMO大幅削减了其旗舰产品——无基准配置策略基金的股票敞口,从3月份的55%降至4月底的25%。

  该公司的联合创始人Grantham指出,目前的市场估值处于标普500指数历史市盈率的前10%,而经济形势也处于最糟糕的10%,甚至可以说是最糟糕的1%。这种新的冠状病毒流行不同于过去的经济危机。潜在风险包括:大规模失业、大型企业破产、长期经济衰退、内乱、疫苗接种不成功等。

  格兰瑟姆指出,大多数病毒从未有过有用的疫苗。大多数有用的疫苗都花了5年多的时间才研制出来,而研制出来后,也只是部分成功。甚至在危机爆发之前,美国经济就已经处于危机之中。潜在的危机包括气候变化、发达国家人口增长放缓、生产率增长放缓以及美国创纪录的债务水平。

  目前让不少机构担心的依然是市场估值过高。格兰瑟姆指出,如果股价便宜,并为投资者提供了良好的安全边际,所有这些都不会那么重要。但事实并非如此。自3月下旬的市场低点以来,标准普尔500指数一度飙升40%,主要的海外指数,如摩根士丹利资本国际欧澳远东、发达市场和新兴市场指数,上涨幅度都不小。

  GMO指出,所谓的“价值型”股票在任何地方都相对便宜,而新兴市场股票作为一个整体,无论以任何合理的标准衡量都是便宜的,其中最值得关注的是新兴市场价值型股票。他们指出,尽管新兴市场的许多国家可能尚在新冠疫情中苦苦挣扎,但新兴市场中不少国家似乎比发达国家更好地应对了这场危机。

  注:文章来自网络。

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