现货原油室_中金财经喊单:在倒计时结束后,石油生产国在石油时代结束后将何去何从?_什么是期货成交量

原创 admin  2020-06-25 20:45 



预计到2030年,全球石油需求将达到峰值,然后将开始萎缩。天然气和可再生能源将成为新一代的能源解决方案。到2040年,至少三分之一的世界电力将由风能和太阳能提供,三分之一的城市车辆将是电动的,全球经济的能源效率比率也将增加三分之一。为了减轻气候变化的影响,投资者纷纷退出煤炭行业。煤炭工业已经走向黄昏,预计2030 – 2040年将迎来石油时代的日落。能源行业需要选择未来发展的道路,在牧师的战略或日落之旅中做出选择。

2011-2014年,原油均价超过100美元/桶,2019年沙特阿拉伯无法通过减产使原油均价超过70美元/桶。中国和美国等国家的能源需求增长已开始放缓,而印度的能源需求增长速度极高,但总量太小,无法引领全球能源发展。在需求增长缓慢的情况下,不仅新的石油供应需要考虑长期投资的可能性,原有的石油供应商也需要考虑未来的路径。

随着世界的进步领域的天然气和可再生能源,据估计,到2040年,全球三分之一的车辆将采用电力,三分之一的电力将由风能和太阳能,现在85%的全球石油消耗燃烧的目的。石油黄金时代过去后,油气公司可能会采取两种策略来应对。

第一个选择是布雷的牧师。《布雷的牧师》是一首18世纪的讽刺歌曲,讲述的是伯克郡布雷地区的一位牧师为了维持他的教会职责而改变了他的原则。从查理二世到乔治一世,牧师成功地保住了教会职位。无论谁负责变革,牧师都将保留他在雷区的位置。延伸到能源行业,可以说即使全球能源从石油转变为天然气和可再生能源,能源企业仍能在能源领域占据重要地位。

通过合理的时机选择和优雅的执行方式,油气公司在能源行业由化石燃料向清洁能源转型的过程中,保持了在资金和人员能力上的领先地位。早期的尝试是在2000年,英国石油公司在布朗勋爵的领导下重新命名了“超越石油”,并在清洁能源领域投资了80亿美元。其中一些品牌后来被取消。2002年,壳牌试图收购西门子太阳能,希望在新兴的太阳能领域获得行业领导地位。6年后,壳牌出售了这家子公司,但以失败告终。NRG前首席执行官大卫•克兰在将公司转型为清洁能源公司时也遭遇了挫折。

短期内,欧洲主要石油公司正在计划一项布雷·帕斯特战略。挪威国家石油公司一直在投资海上风能、碳捕获和存储,最近将石油从公司名称中移除,更名为Equinor。Pastor Bray的战略可能需要更多的颠覆性创新,但在油气公司内部建立清洁能源业务面临着来自资本市场的阻力。

期货成交量是某一期货合约当日成交的双边累计数量,单位为“手”。目前,国内三家商品期货交易所的成交量和持仓量数据均按双边计算,中国金融期货交易所的成交量和持仓量数据按单边计算。

清洁能源公司大致分为两类:一类是技术提供商,另一类是资产型公司。化石燃料投资者了解所有的勘探和开发风险、主权风险,甚至利率风险,但对于如何向技术供应商扩张却知之甚少。以资产为基础的清洁能源业务的风险低于油气业务的发展,但投资回报通常较小。投资者投资于石油和天然气,因为其波动性高但投资回报巨大,而这些投资者不会投资于清洁能源。

石油和天然气公司的第二个选择是Sunset Ride。接受化石燃料行业即将进入长期衰退的预期,并相应地管理其业务。日落是漫长而缓慢的,未来几十年,世界将使用化石燃料和石化产品,即使有一个时间限制,那些已经开始日落之旅的公司也将拥有一个巨大的收入来源。在一个下滑的市场,唯一安全的地方是在成本曲线的底部。对于日落之旅来说,每桶40-60美元的油价是一个安全的价格计划。每桶低于40美元时,发展中国家的需求将激增;每桶超过60美元时,非常规石油产量将大量增加,石油替代品的增长将加快。

从事日落之旅的石油和天然气公司必须在道德上确保长期运营。在这一点上,天然气比石油容易使用。天然气被视为可再生能源的合作伙伴,天然气储存在季节性基础上,其中一些用于弥补风能不足时期的电力供应。电力和天然气将挤压石油在运输能源中的份额。当世界转向可再生能源时,石油生产可能会面临巨大的绿色环境压力。

煤炭行业现在已经进入了一个强制性的日落之旅。投资者不相信这家煤炭公司的资金将投资于清洁能源。管理着1万亿美元的挪威国家基金。为了减少碳排放,公司宣布将不再投资。煤炭业务。投资者希望减少煤炭的使用,增加清洁能源的使用,不需要煤炭公司的帮助。他们可以调整投资组合,更快地实现煤炭减产的目标,风险更低。

布雷牧师的日落之旅有潜在的价值和风险。布雷牧师的策略在社会和道德层面上更容易被环境组织所接受,但是布雷牧师的策略实施起来比较困难。选择Pastor Bray战略的公司需要退出或出售大量现有业务,用新投资者替换旧投资者,重建企业文化和技能。颠覆性创新会给公司带来巨大的风险。面对行业的剧变,一些公司进行了彻底的创新,如微软和IBM,诺基亚成功地进行了一次创新,但在第二次创新中失败了。

选择一次日落之旅,石油公司原有的技能和优势将阻止挑战者的落后。即使埃克森美孚错过了页岩生产在2018年爆发,然后进入二叠纪盆地,埃克森美孚公司依靠强大的资本和管道,和上游,中间和下游产业链的炼油厂,成功地实现了二叠纪钻井成本的15美元/桶,并且可以盈利的油价下20 – 30美元/桶。而土地租赁成本较低的独立生产商仍在接近每桶30-40美元的生产线上苦苦挣扎。但是选择日落之旅的公司处于一个萎缩的市场中,公司的需求增长需要在这个萎缩的市场中进行。

注:文章来自网络。

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