贵金属走势分析_第一财经直播高清 裸奔油价的暴力修复_期货开户

原创 yuanyou  2020-03-19 11:19 



第一财经直播高清 裸奔油价的暴力修复

3月6日欧佩克减产联盟乌龙会,当晚油价暴跌10%;转天后,沙特3月8日祭出大杀器,全面减少官价,剑指俄罗斯打开价格战,美国页岩油奉陪。

沙特放言4月份全面提高原油产值,现在的产值为970万桶/日,其产能在1200万桶/日,与邻居科威特中立区50万桶/日。周一WTI率先电子开盘,直接定价30美元/桶。符合了摩根史丹利在乌龙会后的2季度油价30美元/桶的均价预测!

一、开闸放水急、供需失衡重

供需平衡方面,以高盛的会前的平衡表为底版,对欧佩克从减产100万桶/日变成4月份开始沙特添加产值到1100万桶/日、俄罗斯添加20万桶/日,则预算的全年供大于求平均是164万桶/日水平。

假如疫情恶化,考虑到低油价对供给侧具有暴力批改的功用,如对页岩油、加拿大油砂、其他高边沿本钱的原油有速效冲击的或许性,或许也会抵消掉产油国的增产。因而,综合看,咱们可以以为沙特温文增产后的过剩仍然在160万桶/日的水平。

而2015年,全球石油的供大于求在114万桶/日。部分到2季度,过剩最严峻,或许到过剩300万桶/日。但今日也看到有组织以为全年过剩会到达400万桶/日过剩的天量水平!

图1:高盛原油全球供需平衡表(加批改)

第一财经直播高清 裸奔油价的暴力修复 第1张国内期货直播平台">

图2:欧佩克月报

第一财经直播高清 裸奔油价的暴力修复 第2张国内期货直播平台">

二、无情价格战,最伤北美油

在当时供给严峻过剩的冲击下,油价似乎以一种“一步到位”的惨烈方法重挫。从本钱视点,明显欧佩克和俄罗斯这样的巨子的本钱有优势(当然人家也不想挣钱了),这也是沙特悲愤地发动价格战的根底。

因为欧佩克开闸,经过价格作用于供给和需求的一般规律,以低价对供给进行出清,以低价和CONTANGO结构推进库存增长,这种暴力批改,就得找到一些被牺牲的资源。

鉴于新冠肺炎疫情在全球发展,海外尚未呈现疫情的拐点,要想经过需求快速回升来挽救油价不现实。

一切的压力,从头回到供给侧的残酷出清。价格战端一开,石油国际里无分东西!没有斡旋休战的情况下,沙特和俄罗斯是要增产的!其他小伙伴们瑟瑟发抖,可也无奈,跟着增没有任何意义。

沙特刀剑指向俄罗斯,从本钱的视点看,不小心剑柄磕到的却是美国页岩油和加拿大油砂。

首要,要减的或许是页岩油。通常咱们以为,页岩油是供给的边沿增量,因其出资周期短。经过上一次2014/2015年油价大跌对页岩油和惯例石油的本钱剖析和模型,咱们以为美国页岩油的平均作业本钱大约为30美元。

而当时WTI首行价格为32美元的水平,与本钱价十分接近。美国当时的产值为1310万桶/日,其间页岩油约有900万桶/日,减产的空间也是有的。假如油价再降,超出生产本钱价,我想作为页岩油出资者的股东,也不愿意看到自己的钱去填坑。毕竟,谁都知道,低油价的暴力便是批改低油价的终极杀器。

页岩油瑟瑟发抖,后花园的加拿大我看恐怕便是当场晕死。从原油品质等级上来说,越重的、硫含量越高的油价格越低。加拿大、委内瑞拉这些国家的重油产值相对较高。委内瑞拉受美国的制裁,产值已经处于低位了,那就看加拿大。

从价格上来看,加拿大标杆的重质原油WCS原油的贴水最低水平曾经到达-50美元的水平,当时贴水为-14美元邻近,加上基准原油WTI的价格,现在的现货价格也就17美元左右,不知道加拿大产油省阿尔伯特的省长做何感触。

根据OPEC月报中的数据,2020年加拿大的原油产值约为549万桶/日,其间油砂和沥青这类重油产值可达300万桶/日(见图3),减与不减,咱们走着瞧。

图3:加拿大WCS原油

第一财经直播高清 裸奔油价的暴力修复 第3张国内期货直播平台">

,期货开户和股票开户一样,现在基本都是网上开户,准备好身份证和银行卡,在以上的两个正规开户渠道就可以开。开户过程主要是填写个人基本资料和问卷调查,然后视频验证下,总共只需要30分钟左右就可以完成所有的开户流程,非常简单。完成期货开户的第二个工作日,就会收到期货公司的账号通知短信,当天夜盘就能正常进行期货交易。当然,期货开户也可以线下开户,带上身份证和银行卡去期货公司的线下营业部就可以开,但是现在互联网时代,基本都是网上开户,线下开户的已经很少了。,

图4:加拿大月度产值数据

第一财经直播高清 裸奔油价的暴力修复 第4张国内期货直播平台">

三、正套纳过剩,罐容再顶限

原油供给过剩,同样会引起库存的添加。因而咱们也要预算一下全球剩下可用库容量。全球比较公开的数据参阅,首要的库存数据有OECD库存和全美库存。一个库存咱们用来看看抵挡全球全局性的过剩才能,另一个库存评价对页岩油的接收才能。

从可用剩下库容视点看

1. OECD2019年12月末的原油+成品油库存约是29亿桶,从2014-2018的波动范围看,前史最高库存水平约为32亿桶,初步核算,OECD的可用剩下库容不会低于3亿桶(假设把原油多加工变为成品油);

2. 2016年OPEC月报数据显现OECD最高原油库存为15.52亿桶,最新数据显现OECD的2019年12月末为14.63亿桶,以此核算OECD的原油可用剩下库容为8900万桶;

3. 美国商业原油的总库存和库欣库存当时分别为4.44亿桶和3700万桶,前史最高库存分别约为5.35亿桶和6900万桶,初步核算,美国剩下库存不少于9100万桶。

从剩下库存注油天数:

1季度库存维持12月末水平,OECD总的可用库存,接收悉数的失衡160万桶/日,约180天(6个月)。

因而,咱们理解为将给上游6个月的时刻考虑是自动降还是最后被迫降。按照8900万桶的原油剩下罐容算,只有55天!美国原油出口350万桶/日,扣掉小伙伴加拿大和欧洲接收的量,对其他地区出口250万桶/日,36天!

对不住,页岩油和加拿大的上游考虑的时刻不是很多。假如特朗普不着急的话,未来需要关注美国钻机数量和产值了。当然以上不包括非OECD的库存才能,所以时刻天数是给咱们一个参阅。但即使再扩展一倍、两倍去看,时刻都是蛮紧迫的。

图5:OPEC月报OECD商业库存

第一财经直播高清 裸奔油价的暴力修复 第5张国内期货直播平台">

图6:OPEC月报2016年4-6月份OECD库存

第一财经直播高清 裸奔油价的暴力修复 第6张国内期货直播平台">

图7:OPEC月报2019年10-12月份OECD库存

第一财经直播高清 裸奔油价的暴力修复 第7张国内期货直播平台">

图8:美国商业库存(更新到2020年2月最后一周)

第一财经直播高清 裸奔油价的暴力修复 第8张国内期货直播平台">

图9:美国库欣库存(更新到2020年2月最后一周)

第一财经直播高清 裸奔油价的暴力修复 第9张国内期货直播平台">

庖丁说:一步到位的杀跌,便是市场为了找到可以驱动供需再平衡的油价!

这个油价的合理估值庖丁以为周一的盘面给出的信号是WTI在30-35美元/桶。后续的不确定性不在基本面,而在国王、普京和特朗普手中!当然,包括疫情。

您可能感兴趣的文章

  • 第一财经直播高清 最鹰派票委支持紧急降息!美联储未来还有多少降息空间?
  • 第一财经直播高清 11月“恐怖数据”不及预期 黄金却反应平淡
  • 第一财经直播高清 经济学家预估美联储今明两年维持利率不变
  • 第一财经直播高清 美联储祭出5000亿美元放水计划 背后潜藏哪些风险?
  • 第一财经直播高清 第一枪打响!澳洲联储降息至纪录新低,澳元不降反升
  • 第一财经直播高清:目前铜/金比上升对美债多头不是好事!
  • 第一财经直播高清 连3天都等不了!美联储宣布降息100个基点至零,为有史以来最大动作
  • 第一财经直播高清 星期五也是黑色的!黄金暴跌超4%下破1570,白银跌逾7%,道指狂泻千点

第一财经直播视听 技术图表:今日交易机会提醒(03月11日)

本文地址:http://www.zhanyisp.com/6255.html
版权声明:本文为原创文章,版权归 yuanyou 所有,欢迎分享本文,转载请保留出处!

评论已关闭!