钢铁行业周报(2月17日-2月23日):复工节奏影响短期走势,政策加码改善行业预期_黄金期货_原油期货实时价格

原创 admin  2020-02-24 15:49 



铁矿石价格上涨、焦炭价格持平、废钢价格持平

受到热带气旋影响,澳大利亚铁矿石发货量下滑。截至2月21日,普氏62%品位铁矿石价格为91.8美元/吨,较上周上涨3.5美元/吨。山西临汾产一级冶金焦价格为1790.0元/吨,与上周持平。唐山废钢价格为2395.0元/吨,与上周持平。

钢材价格涨跌互现

截至2月21日,上海地区20mm螺纹钢价格为3450元/吨,较上周上涨10元/吨;上海4.75mm热卷价格为3500元/吨,较上周上涨20元/吨;上海1.0mm冷轧板价格为4190元/吨,较上周下跌20元/吨;上海20mm中厚板价格为3600元/吨,与上周持平。

钢材模拟利润上涨

截至2月21日,原料滞后一个月模拟螺纹钢、热卷、冷轧板、中厚板毛利润分别为135.3元/吨、108.0元/吨、249.0元/吨、82.9元/吨,较上周分别上涨54.6元/吨、63.2元/吨、29.6元/吨、47.3元/吨。

疫情受控,复工向好,政策助力,预期改善

近期,湖北省外地区新增病例基本呈现下降趋势,各界在号召企业有序复工复产。据钢协了解,截至2月20日,主要用钢行业中,建筑行业复工率仍较低,机械行业复工率超过60%,汽车行业复工率超过85%。下游复工的有序推进,有望带动钢材消费的抬升。同时,稳增长政策不断加码,积极的财政政策,基建投资有望抬升,地产方面也可以看到多地推出涉房支持政策,一城一策存在向稳中偏松过度的可能。政策支持下,从中长期的维度来看,钢材消费有望得到改善,带动远期钢价走强。

厂库压力累积,影响短期钢价走势

本周,疫情影响下,钢材消费仍较为冷清,特别是建材消费。物流运输受限,厂内库存压力不断增大,远高于正常水平。库存压力已倒逼部分钢厂减产停产,但需求的延后对于行业供需造成更大影响。从建材来看,下游需求尚在缓慢启动的过程中,库存压力或继续累积,压制现货市场钢材价格。板材下游复工情况相对较为理想,库存增速有望趋缓或开始消化,对价格有所支撑。

稳增长,板块存在估值修复机会

当前钢铁板块估值处于历史底部区域,在疫情扰动短期需求节奏,稳增长政策的加码有望带动中长期钢材消费的背景下,板块估值修复可期。龙头企业存在错杀反弹机会,建议关注中信特钢、宝钢股份。同时,待疫情影响弱化后,需求有望迎来上行期,需求启动后的资产价格修复将带来板块投资机会,建议关注南方长材企业韶钢松山、三钢闽光、方大特钢、柳钢股份。

风险提示

钢材消费大幅下滑;疫情控制不及预期。

1. 核心数据一览

随着稳增长政策的不断加码,市场需求虽仍然受开工和运输情况制约,但预期持续好转,黑色系期货价格持续上涨,带动现货情绪。截至2月21日,唐山方坯价格较周初上涨40元/吨;上海地区20mm螺纹钢价格较上周上涨10元/吨,4.75mm热卷价格较上周上涨20元/吨。原料方面,普氏62%铁矿石价格较上周上涨3.5美元/吨,青岛港PB粉价格较上周上涨38.0元/湿吨。山西一级冶金焦价格与上周持平。钢材产品模拟利润上涨,原料滞后一个月模拟螺纹钢、热卷、冷轧板、中厚板毛利润分别为135.3元/吨、108.0元/吨、249.0元/吨、82.9元/吨,较上周分别上涨54.6元/吨、63.2元/吨、29.6元/吨、47.3元/吨。库存方面,本周港口铁矿石库存较上周下降74.7万吨,为12394.2万吨;钢材社会库存较上周上升251.6万吨,至2143.3万吨。全国高炉开工率61.9%,较上周下降0.8%。

2. 原料价格走势

2.1. 铁矿石价格上涨

受到热带气旋影响,澳大利亚铁矿石发货量下滑,2月3日至2月16日发货总量分别为2178.6万吨,较前期下降960.9万吨。周内力拓下调皮尔巴拉地区铁矿石计划发货量600-900万吨,带动矿价上涨。截至2月21日,普氏62%品位铁矿石价格为91.8美元/吨,较上周上涨3.5美元/吨,较上月下跌3.6美元/吨。青岛港PB粉价格663.0元/湿吨,较上周上涨38.0元/湿吨,较上月下跌22.0元/湿吨。

2.2. 焦炭价格持平

截至2月21日,山西临汾产一级冶金焦价格为1790.0元/吨,与上周持平,与上月持平。河北地区二级冶金焦价格为1890.0元/吨,与上周持平,与上月持平。

2.3. 唐山废钢价格持平

截至2月21日,唐山废钢价格为2395.0元/吨,与上周持平,较上月下跌260.0元/吨;张家港废钢价格为2400.00元/吨,较上周下降10.00元/吨,较上月下降10.0元/吨。

,黄金期货亦称“黄金期货合约”。以黄金为交易对象的期货合同,和普通的商品交易期货品种一样在我国的期货交易所上交易,这个在期货交易时间提到是在上海期货交易所挂牌,并且是有夜盘时间,因此黄金期货开户其实就是期货开户罢了。,

3. 钢材价格涨跌互现

截至2月21日,上海地区20mm螺纹钢价格为3450元/吨,较上周上涨10元/吨;上海4.75mm热卷价格为3500元/吨,较上周上涨20元/吨;上海1.0mm冷轧板价格为4190元/吨,较上周下跌20元/吨;上海20mm中厚板价格为3600元/吨,与上周持平。

4. 钢材模拟利润上涨

受疫情影响,钢材价格走弱,行业盈利下滑。截至2月21日,钢铁企业盈利面为74.2%,较上周下跌0.6%,较上月下跌4.9%。

截至2月21日,原料滞后一个月模拟螺纹钢、热卷、冷轧板、中厚板毛利润分别为135.3元/吨、108.0元/吨、249.0元/吨、82.9元/吨,较上周分别上涨54.6元/吨、63.2元/吨、29.6元/吨、47.3元/吨。

5. 全国高炉开工率下降

钢厂库存压力不断加剧,倒逼长流程钢厂减产停产。截至2月21日,全国高炉开工率61.9%,较上周下降0.8%。唐山地区高炉开工率60.1%,较上周下降5.1%。截止2月20日,Mysteel调研全国53家独立电弧炉,平均开工率为5.18%,较上周降0.70%;产能利用率为3.36%,较上周降0.73%。

6. 螺纹钢、热卷产量下降

截至2月21日,Mysteel统计螺纹钢周产量为248.38万吨,较上周下降15.77万吨。热卷周产量为328.03万吨,较上周下降4.86万吨。

7. 建材日均成交量小幅上涨

据Mysteel,本周全国237家流通商建材成交量(5日均值)为2.40万吨,较上周上升1.91万吨,但依旧处于较低水平。

8. 铁矿石港口库存下降、钢材社会库存上升

截至2月21日,港口铁矿石库存为12394.2万吨,较上周下降74.7万吨,较上月上升41.6万吨。钢材社会库存为2143.3万吨,较上周上升251.6万吨。

Mysteel统计2月21日,35个主要城市,螺纹钢社会库存为1133.45万吨,较上周上升137.96万吨;厂内库存714.04万吨,较上周上升91.05万吨。26个主要城市,热卷社会库存为333.71万吨,较上周上升44.57万吨;厂内库存193.27万吨,较上周上升13.55万吨。

9. 钢铁板块上涨

截至2月21日,中信钢铁板块指数收于1227.86点,5日上涨3.37%;同期上证综指收于3039.67点,5日上涨4.21%。本周钢铁行业上市公司涨幅较大的是久立特材(9.92)、中信特钢(7.54),跌幅最大的是首钢股份(-1.86)。

10. 下周行业观点

10.1. 疫情受控,复工向好,政策助力,预期改善

近期,湖北省外地区新增病例基本呈现下降趋势,2月22日,21个省(区、市)实现0新增。当前,各界在紧抓不放防控工作的同时,号召企业有序复工复产。据钢协了解,截至2月20日,下游主要用钢行业中,建筑行业复工率仍较低,但在不断恢复中,机械行业复工率超过60%,汽车行业复工率超过85%,船舶行业复工率超过70%,轻工行业超过50%。目前来看,因为疫情对于人员流动影响较大,建筑工地复工尚存在一定难度。据新华社,今年节后春运25天时间里,全国铁路累计发送旅客仅4248万人次,同比下降83.9%,返程时间明显推后,再叠加返岗后自我隔离等要求,建筑工地人员短期内完全到位存在相当难度,人员限制也就导致工地难以开工。但总体来看,下游的复工在有序推进,有望带动钢材消费的抬升。同时,近期稳增长政策不断加码,积极的财政政策,基建投资有望抬升,地产方面也可以看到多地推出涉房支持政策,一城一策存在向稳中偏松过度的可能。政策支持下,从中长期的维度来看,钢材消费有望得到改善,带动远期钢价走强。

10.2. 厂库压力累积,影响短期钢价走势

本周,疫情影响下,钢材消费仍较为冷清,特别是建材消费,全国237家流通商建材日均成交量仅2.40万吨。物流运输受限,厂内库存压力不断增大。本周五大钢材厂内库存和螺纹钢厂内库存已分别涨至1285万吨和714万吨,远高于正常水平。库存压力已倒逼部分钢厂减产停产,本周五大钢材产量和螺纹钢产量较春节前已分别下降116万吨和59万吨,但减量有限。需求的延后对于行业供需造成更大影响。从建材来看,下游需求尚在缓慢启动的过程中,库存压力或继续累积,压制现货市场钢材价格。板材下游复工情况相对较为理想,库存增速有望趋缓或开始消化,对价格有所支撑。

10.3. 稳增长,板块存在估值修复机会

当前钢铁板块估值处于历史底部区域,在疫情扰动短期需求节奏,稳增长政策的加码有望带动中长期钢材消费的背景下,板块估值修复可期。龙头企业存在错杀反弹机会,建议关注中信特钢、宝钢股份。同时,待疫情影响弱化后,需求有望迎来上行期,需求启动后的资产价格修复将带来板块投资机会,建议关注南方长材企业韶钢松山、三钢闽光、方大特钢、柳钢股份。

炒黄金建仓第一步应该如何操作

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